比特币总量固定吗？还剩多少比特币没有被挖出来？

比特币的稀缺性并非自然形成，而是由代码精心设计的必然结果——这种数字稀缺性正在重塑我们对货币价值的理解。

在加密货币世界中，​比特币的总量恒定为2100万枚，这一设定自2009年诞生之初便已写入其底层代码。截至2025年10月，已有超过1990万枚比特币被挖出，​剩余不足110万枚预计需持续开采至2140年才能全部释放完毕。这种预设的稀缺性使比特币被誉为“数字黄金”，成为其价值主张的核心支柱。

一、比特币的固定供应机制：代码规定的绝对稀缺

比特币的固定总量机制是其最根本的特征，这一设定由匿名创始人中本聪在创世之初便嵌入系统核心代码。与传统法币由中央银行根据经济需求不断增发不同，比特币的供应节奏完全由数学算法控制，​没有任何个人或组织能够擅自更改发行规则。

这种设计源于中本聪对传统金融体系的深刻反思。在2008年全球金融危机后，中本聪在比特币白皮书中指出，银行体系的核心问题在于无限增发货币导致的通货膨胀。因此，他通过技术手段将比特币总量永久限制在2100万枚，使其具备天然的抗通胀属性。

比特币的固定供应是通过区块奖励减半机制实现的。系统规定每产生210，000个区块（约四年时间），挖矿奖励就会减半一次。从最初的50 BTC开始，经过多次减半，到2025年每个区块的奖励已降至3.125 BTC。这种几何递减模型确保比特币供应量将趋近于2100万枚的极限值，而永远不会超越这一上限。

与黄金等实物资产的开采难度逐渐增加不同，比特币的稀缺性是预先设定且完全可预测的。任何人都能准确计算出未来任意时间点的比特币供应量，这种透明度彻底改变了价值存储资产的范式。

试图修改比特币总量上限在技术上几乎不可能实现。这需要获得全球绝大多数矿工和节点的共识，而他们几乎没有动机改变这一核心规则。比特币的去中心化特性确保其货币政策不受任何单一方控制，这与可由中央银行随意调整的传统货币形成鲜明对比。

二、当前挖矿进度与剩余数量

截至2025年10月，比特币网络已经挖出超过1990万枚BTC，占总供应量的约95%​。这意味着仅剩约110万枚比特币等待挖掘，这些剩余的比特币将在未来115年内逐步释放。

比特币挖矿进度表（截至2025年10月）

剩余的比特币虽然只占总量的5%，但挖矿周期却异常漫长。这是因为比特币的减半机制使得后续开采速度大幅放缓。到2035年，预计将有99%的比特币被挖出，而最后的1%则需要持续到2140年才能完全释放。

每个区块的产生时间约为10分钟，系统会自动调整难度以维持这一节奏。按此计算，每天约有144个区块被挖出，以当前每个区块奖励3.125 BTC计算，​每日新增比特币约450枚。随着未来减半事件发生，这一数字将继续下降。

三、减半机制：控制比特币发行的关键节奏

比特币的减半机制是其发行计划的核心，确保供应增长按预定节奏逐渐放缓。这一机制被编码在比特币协议中，​大约每四年发生一次，或者更准确地说，每210，000个区块触发一次。

历史上的减半事件对比特币供应产生了显著影响：

• ​2012年11月​：第一次减半，区块奖励从50 BTC降至25 BTC

• ​2016年7月​：第二次减半，奖励降至12.5 BTC

• ​2020年5月​：第三次减半，奖励降至6.25 BTC

• ​2024年4月​：第四次减半，奖励降至3.125 BTC

下一次减半预计在2028年发生，届时区块奖励将进一步降至1.5625 BTC。这种递减模式将一直持续，直到区块奖励变得微乎其微，最终在2140年左右完全停止新比特币的生成。

减半机制对比特币的通货膨胀率有着直接影响。在第一次减半前，比特币的年通胀率高达50%以上，而到2025年，这一数字已降至约1.7%，远低于大多数法定货币的通胀水平。随着未来减半事件的发生，比特币的通胀率将继续下降，最终趋近于零。

这种可预测的供应轨迹与中央银行的货币政策形成鲜明对比。美联储或欧洲央行可以根据经济情况随意调整货币供应，而比特币的发行完全不受人为决策影响，仅遵循数学规律的引导。这一特性使比特币成为对抗法定货币贬值的潜在对冲工具。

四、丢失的比特币：实际稀缺性高于理论值

虽然比特币的理论上限是2100万枚，但实际流通量远低于这一数字。链上数据分析表明，有大量比特币因各种原因已永久丢失，无法再进入流通领域。

据估计，截至2025年，约有300万至780万枚比特币已永久丢失，占理论总供应量的15%-30%。这些丢失主要由以下情况导致：

• ​私钥丢失​：早期用户因不了解比特币潜在价值而未能妥善保管私钥

• ​硬件损坏​：存储私钥的硬盘或其他设备损坏且无备份

• ​持有人离世​：比特币持有人突然离世且未将私钥传给继承人

• ​交易所事故​：早期交易所倒闭或遭黑客攻击导致用户资金损失

中本聪本人持有的约100万枚比特币自早期挖矿以来从未移动过，许多人推测这些比特币可能也已永久退出流通。考虑到早期挖矿难度极低且参与者极少，中本聪在比特币网络初期可能积累了数量可观的比特币。

丢失的比特币加剧了比特币的实际稀缺性。剔除这些永久丢失的代币，实际有效流通的比特币数量可能仅在1600万至1700万枚之间。这一数字更准确地反映了比特币的真实稀缺程度，且随着时间推移，因丢失导致的稀缺性可能进一步加剧。

比特币的不可追溯性使得找回丢失的代币几乎不可能。与银行账户不同，比特币网络没有密码重置机制，一旦私钥丢失，对应的资金将永久锁定在区块链上，可见但不可用。这一特性虽然保障了资产的完全控制权，也带来了更高的个人责任。

五、2140年后的比特币生态：零发行时代的安全挑战

当2140年最后一枚比特币被挖出后，比特币网络将进入一个全新的阶段——零区块奖励时代。届时，矿工将不再依靠新发行的比特币获得收入，而是完全依赖交易手续费作为维护网络的激励。

这一转变引发了对比特币长期安全性的担忧。目前，交易手续费仅占矿工总收入的很小一部分（约1%-2%），而区块奖励占主导地位。要使矿工在2140年后仍有足够动力维护网络，交易手续费必须显著提高，或比特币价值需大幅增长以确保手续费收入足够覆盖成本。

比特币社区正在积极开发解决方案以应对这一挑战。​闪电网络等第二层解决方案使比特币能够用于日常小额交易，提高了交易吞吐量并降低了成本。这些技术不仅提升了比特币的实用性，还可能通过增加链上交易需求来提高手续费收入。

2024年兴起的符文协议等创新为比特币网络带来了新用例。在高峰期，符文协议将比特币的平均交易手续费推高至每笔127美元的历史新高，展示了新功能如何可能增加网络手续费收入。这类创新为2140年后的比特币经济提供了潜在模型。

从经济角度看，2140年后的比特币网络将更加类似于成熟的基础设施而非高增长资产。矿工将像互联网服务提供商或公用事业公司一样，通过提供服务（交易验证）获得收入，而非依靠通胀奖励。这种模式可能使比特币网络更加稳定和可持续。

尽管零发行时代面临挑战，但比特币的去中心化特性为其适应性提供了基础。矿工、用户和开发者之间的市场力量平衡将自然调整，以确保网络的持续运行。如果手续费收入不足，部分矿工可能退出，导致难度调整，使剩余矿工在较低成本下仍能盈利。

表：比特币挖矿收入结构演变（2025年与2140年对比）

六、比特币稀缺性的价值影响

比特币的固定供应量使其成为真正稀缺的数字资产，这一特性深刻影响着其价值主张。在法币无限增发的世界中，比特币的绝对稀缺性提供了独特的价值存储功能。

固定供应量使比特币具有抗通胀属性。当政府为应对经济危机而大量印钞时，法币持有者面临购买力稀释的风险，而比特币持有者则不受此类政策影响。这一特性在通胀高企的国家尤为突出，许多民众将比特币视为对抗本币贬值的避险工具。

比特币的稀缺性也创造了独特的投资逻辑。与传统资产不同，比特币的价值不依赖于现金流或盈利能力，而主要取决于其稀缺性和市场需求之间的关系。随着比特币认知度提高和采用范围扩大，固定供应量与增长的需求之间可能形成价格上行压力。

机构投资者对比特币的青睐进一步强化了其价值主张。截至2025年，​比特币ETF持有量已超过220万枚，上市公司如MicroStrategy持有约64万枚，这些机构持仓减少了市场流通量，加剧了稀缺性。这种机构采纳趋势可能随着比特币稀缺性加剧而持续。

然而，固定供应量也带来潜在挑战。​缺乏弹性的货币政策意味着比特币无法像法币那样根据经济需求调整供应，这可能限制其作为日常交易媒介的实用性。正因如此，许多专家认为比特币主要功能是价值存储而非支付工具。

从长远来看，比特币的固定总量设计代表了一种新型货币范式——一种不依赖中央机构、规则透明且可预测的货币形式。无论这一实验最终成功与否，它已经激发了全球对货币本质的重新思考，并催生了数千种替代数字货币的诞生。

比特币的总量恒定为2100万枚，截至目前仅剩约110万枚待开采，预计2140年全部挖完。这一固定供应机制由代码严格执行，通过每四年一次的减半事件控制发行节奏，使比特币成为数字时代稀缺性的独特体现。

然而，实际流通量因永久丢失现象而远低于理论总量，约300-780万枚比特币可能已永久退出流通，使实际稀缺性高于表面数据。当2140年最后一枚比特币挖出后，矿工将完全依赖交易手续费维持网络安全，这一转变将考验比特币长期可持续性。固定总量设计使比特币成为对抗通胀的潜在工具，但也限制了其货币政策灵活性。